，四季度，全球貿(mào)易和政治不確定性提升，流動性寬松和避險(xiǎn)屬性會進(jìn)一步強(qiáng)化品種的金融屬性。而從基本面來看，受制于四季度全球經(jīng)濟(jì)疲軟，
無縫鋼管需求端繼續(xù)壓制工業(yè)品的基本面。從配置來看，貴金屬和基本金屬的表現(xiàn)預(yù)計(jì)要優(yōu)于能源和黑色品種。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)一步受非洲豬瘟的影響，油脂仍有上行空間。
具體來看，宏觀品種方面，該機(jī)構(gòu)指出，四季度原油供給端進(jìn)一步減產(chǎn)可能性小而需求依然疲弱，供給寬松格局短期難以改變疊加庫存仍處上升周期，預(yù)計(jì)四季度布油中樞將承壓下滑至57美元/桶；貴金屬方面，流動性寬松與避險(xiǎn)情緒將繼續(xù)支撐四季度金價(jià)上行。
對于“基本面”特征突出的品種而言，敖翀、唐川林分析，黑色系方面，目前鋼廠整體利潤較薄而上游原材料價(jià)格仍處高位，隨著四季度鐵礦石和焦炭等原材料供給格局轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?a href="http://www.yhsn.cn" target="_blank" style="white-space:normal;">無縫鋼管原材料價(jià)格中樞有望繼續(xù)回落5%-10%。基本金屬方面，政策利好下的消費(fèi)預(yù)期改善供需基本面，成為支撐四季度金屬價(jià)格的核心邏輯。預(yù)計(jì)流動性寬松與供需緊平衡，庫存低位支撐銅價(jià)震蕩上行；
無縫鋼管需求穩(wěn)定供給彈性小，無錫供需缺口支撐四季度鋁價(jià)高位震蕩。
